Турция в процентах: что происходит с экономикой и как это влияет на бизнес

Авторский комментарий для газеты «О финансах и не только»

Павел Чукавин
Управляющий партнёр,
Российско-Турецкая Юридическая Компания
(https://rt-union.com)

Турция — важный партнёр для российского бизнеса: многие компании экспортируют туда товары, открывают филиалы. Но экономическая ситуация в Турции сейчас сложная. В апреле 2025 года Центральный банк Турции поднял ключевую ставку до 46%, чтобы справиться с высокой инфляцией. Что это значит для экономики страны и как российским компаниям работать в таких условиях?

Инфляция: цены растут, но есть надежда

В Турции сейчас очень высокая инфляция: в декабре 2024 года она достигла 64,8% — это максимум за два года. К марту 2025 года она снизилась до 38,1%, но Центробанк ожидает нового роста из-за событий на финансовых рынках. Например, арест мэра Стамбула Экрема Имамоглу в марте 2024 года вызвал панику, и курс лиры упал до 38 лир за доллар. Апрельские заморозки, уничтожившие 50–80% урожая фруктов, тоже подогревают цены на продукты.

Повышение ставки до 46% — это попытка Центробанка охладить спрос. Когда кредиты становятся дороже, люди меньше тратят, а значит, цены должны расти медленнее. Но эффект придёт не сразу: обычно это занимает 6–12 месяцев. В 2023–2024 годах похожий шаг (ставка выросла с 8,5% до 50%) помогла снизить инфляцию с 85% до 38%, но потом она снова пошла вверх. Турецкий Центробанк хочет довести инфляцию до 14% к концу 2025 года, но это будет непросто из-за слабой лиры и роста цен на импорт.

Что это значит? Если вы планируете поездку в Турцию или бизнес там, готовьтесь к высоким ценам на товары и услуги. Турецкие партнёры могут поднимать стоимость контрактов, чтобы компенсировать свои расходы.

Инвестиции: осторожность не помешает

Высокая ставка — это палка о двух концах. С одной стороны, она охлаждает экономику: кредиты стали такими дорогими (ипотека 40–55%), что бизнес откладывает расширение, а люди — крупные покупки. В 2024 году только 7% новых домов покупали через ипотеку, и спрос продолжает падать. Это снижает инвестиционную активность в Турции, особенно в строительстве и производстве.

С другой стороны, высокие ставки по депозитам (44,5%) привлекают краткосрочные деньги: инвесторы охотно вкладывают в турецкие банки, чтобы заработать на процентах. Но долгосрочных инвесторов отпугивают слабая лира (она упала на 8% в 2024 году) и политические риски, вроде ареста Имамоглу. Рейтинг Турции немного улучшился — Fitch поднял его до BB- в сентябре 2024 года, но это пока не сильно помогает.

Что это значит? Турция может быть интересной для краткосрочных вложений в депозиты, но для долгосрочных инвестиций (например, в недвижимость) сейчас не лучшее время. Если всё же хотите работать в Турции, ориентируйтесь на сектора, которые не зависят от кредитов, — например, туризм или экспорт.

Кредиты и ипотека: турки выбирают сбережения

Повышение ставки до 46% сделало кредиты ещё дороже. В 2024 году потребительские кредиты стоили 65–68% годовых, а ипотека — 36–54%. Сейчас ипотека, скорее всего, подорожала до 40–55%. Спрос на ипотеку упал: в 2024 году число сделок сократилось на 49% по сравнению с 2023 годом. Люди всё чаще выбирают сбережения: вклады под 44,5% выглядят выгоднее, чем займы.

Что это значит? Турецкие клиенты сейчас не готовы к крупным покупкам на кредитные деньги. Если ваш бизнес связан с продажей недвижимости, техники или автомобилей, ищите покупателей с наличными или предлагайте рассрочку без банков.

Зачем Центробанк Турции повышает ставку?

Центробанк Турции преследует несколько целей:

Снизить инфляцию: Главная задача — замедлить рост цен до 14% к концу 2025 года и 5% в будущем.
Укрепить лиру: Высокие ставки привлекают инвесторов, но лира всё равно падает из-за внешних факторов.
Охладить спрос: Дорогие кредиты заставляют людей меньше тратить, что помогает сдерживать цены.
Успокоить ожидания: Турки ждут, что инфляция будет 71,5% через год, и Центробанк хочет это изменить.

Но слабая лира и рост цен на импорт пока мешают этим планам. Центробанк даже намекнул, что может ещё больше поднять ставку, если инфляция не начнёт снижаться.

Как российским компаниям работать в Турции?

Турция остаётся перспективным рынком для российских компаний, особенно в условиях санкций. Вот несколько советов:

Держите деньги в долларах или евро. Лира падает, и расчёты в ней могут принести убытки. Например, если вы экспортируете товары, фиксируйте цены в твёрдой валюте.
Сфокусируйтесь на туризме и экспорте. Туризм в Турции приносит 54% доходов от услуг, а слабая лира делает турецкие товары дешёвыми для Европы.
Работайте с Европой через Турцию. Турция входит в таможенный союз с ЕС с 1995 года, что позволяет российским компаниям обходить санкции.
Защищайте активы. Санкционные и политические риски высоки. Используйте трасты в ОАЭ (например, в Дубае или Абу-Даби) — это безопаснее, чем Британские Виргинские острова или Кайманы, которые сейчас под давлением Великобритании.
Будьте готовы к рискам. Страхуйте бизнес от политических и климатических проблем, таких как землетрясения или рост цен из-за заморозков.

Турция остаётся интересным рынком, но требует осторожности. Работайте в твёрдой валюте, используйте её возможности для экспорта в Европу, выбирайте устойчивые сектора и защищайте бизнес от рисков — тогда вы сможете успешно вести дела даже в сложные времена.

С уважением,

Чукавин П. А.

Russian & Turkish Law Company